1. Рынок акций. За период с 1 по 31 марта 2011 г. рублевый индекс ММВБ вырос на 2,01%, долларовый индекс РТС повысился на 3,77% (рис. 1). С начала года индексы выросли на 7,44% и 15,47% соответственно.

Рис. 1. Значения индексов ММВБ и РТС в марте 2011 г.

Среднедневной объем торгов на ММВБ составил 64,2 млрд руб., что немногим ниже значения февраля – 65,4 млрд руб (рис. 2).

Рис. 2. Объемы торгов на ММВБ и РТС в марте 2011 г.

Тенденции месяца

1. Во всех секторах спрос сосредоточен в бумагах крупнейших компаний.
2. Рубль консолидируется, пауза в повышениях ставки рефинансирования.
3. Повышенная волатильность, много противоречивых тенденций.

Торги в марте полностью проходили под влиянием одного события, к сожалению, печального. Природно-техногенная катастрофа в Японии, приведшая к повреждению АЭС в Фукусиме, заставила переоценить многие аспекты, в том числе экономические. Япония являлась и является одной из ведущих держав, формирующих мировую экономику, поэтому финансовые потрясения были неизбежны. Первой реакцией фондовых рынков стало обвальное падение, отечественный рынок ММВБ упал ниже 1700 пунктов. Однако затем отношение инвесторов к происходящему кардинально изменилось, на рынках стали преобладать покупки. Чем хуже приходили новости из Японии, тем сильнее росли котировки, волатильность существенно выросла. Фондовые рынки живут ожиданиями, никто не сомневается, что японцы снова отстроятся, а их экономика получит импульс к развитию. Понадобится много сырьевых ресурсов, а значит, на этом смогут заработать страны-экспортеры. Поэтому трейдеры поспешили выкупать подешевевшие российские бумаги. Поддержку российскому рынку продолжают оказывать крайне высокие цены на нефть, Brent торгуется $115 за баррель, Light около $105. Арабские страны продолжает лихорадить, в Ливийскую войну включились силы НАТО во главе с США, неспокойная обстановка в Сирии и Йемене. Россия пока остается в стороне, она не участвует ни в валютных интервенциях по спасению йены, ни в арабских конфликтах, что создает неплохую "тихую гавань" для инвестиций. И хотя чувствуется, что расти дальше индексу ММВБ становится все сложнее, цены на нефть и металлы стимулируют к покупкам отечественных акций. Скорее всего, в ближайшее время рынок будет трактовать положительные события как повод к фиксации прибыли, и наоборот, негатив будет способствовать дальнейшему росту. Если сравнивать основные фондовые индексы, то российский ММВБ оказался лучше своих конкурентов (SP500 -0.1%, DAX 30 -3.18%, Bovespa +0.9%, China Shanghai Comp +0.79%). Динамика практически везде смешанная, инвесторы часто совершают операции, реагируя на новую порцию новостей. Инфляция в России по данным Росстата за март составила 0.6%, а с начала года уже 3.7%.  С технической точки зрения, индекс ММВБ пробил верхнюю границу коридора, достигнув уровня 1813 пунктов. Однако ситуация остается неоднозначной, в голубых фишках инвесторам лучше ориентироваться на краткосрочные операции и искать локальные идеи во 2-3 эшелоне.

Прикрепленный файл
Анализ фондового рынка России за март 2011 года.doc